NBFC को म्यूचुअल फंड्स से रिकॉर्ड निवेश, मई में पहुँचा ₹2.77 लाख करोड़, बैंकों की हिस्सेदारी में गिरावट

NBFC को म्यूचुअल फंड्स से रिकॉर्ड निवेश, मई में पहुँचा ₹2.77 लाख करोड़; बैंकों की हिस्सेदारी में गिरावट

नई दिल्ली। भारत के नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (NBs) को म्यूचुअल FCफंड्स (MFs) से ऋण निवेश मई 2025 में ₹2.77 लाख करोड़ तक पहुँच गया है, जो साल-दर-साल 32.5% की वृद्धि है। CARE Ratings की रिपोर्ट के अनुसार, यह लगातार 14वां महीना है जब म्यूचुअल फंड्स का NBFCs में निवेश ₹2 लाख करोड़ के ऊपर बना हुआ है।

इसके विपरीत, बैंकों की ओर से NBFCs को दिया गया कर्ज मामूली गिरावट के साथ ₹15.6 लाख करोड़ पर आ गया है, जो पिछले साल की तुलना में 0.3% की कमी है। बैंक ऋण में NBFC का हिस्सा घटकर 8.5% रह गया है, जो मई 2024 में 9.3% था।

म्यूचुअल फंड्स का योगदान बढ़ा

मई 2025 में NBFCs को म्यूचुअल फंड्स से मिला कर्ज अब बैंकों के कुल कर्ज का 17.7% है, जबकि अप्रैल में यह 16.7% और एक साल पहले 13.3% था। कमर्शियल पेपर्स (CPs) ₹1.42 लाख करोड़ पर बने हुए हैं—लगातार 18वें महीने ₹1 लाख करोड़ से ऊपर। वहीं, NBFCs द्वारा जारी कॉर्पोरेट डेट में निवेश सालाना आधार पर 43.2% और मासिक स्तर पर 5.1% बढ़कर ₹1.35 लाख करोड़ पर पहुँच गया है, जो म्यूचुअल फंड्स के कुल कॉर्पोरेट डेट निवेश का 5.5% है।

CP संरचना में बदलाव

हालांकि कुल निवेश मजबूत बना हुआ है, लेकिन CPs की अवधि में बदलाव देखा गया है। 90 दिनों से कम अवधि वाले CPs में 0.4% की सालाना गिरावट के साथ इनका हिस्सा घटकर 51.7% हो गया है (जो पहले 64.1% था)। दूसरी ओर, 90–182 दिनों की अवधि वाले CPs दोगुने होकर ₹0.18 लाख करोड़ और 6 महीने से अधिक अवधि वाले CPs में 48.6% की बढ़त के साथ ₹0.50 लाख करोड़ का निवेश हुआ।

बैंक कर्ज में गिरावट क्यों?

भले ही RBI ने अप्रैल 2025 में NBFC ऋणों पर जोखिम भार को कम कर दिया है, लेकिन बैंकों ने अब तक कर्ज बढ़ाने में उत्सुकता नहीं दिखाई। दिसंबर 2023 से NBFCs को दिए जाने वाले कर्ज की वृद्धि दर समग्र बैंक क्रेडिट वृद्धि से कम रही है। इसके पीछे मुख्य कारण हैं—बेस इफेक्ट, नियामकीय सख्ती, और पूंजी बाजार से मिल रहे वैकल्पिक कर्ज के बढ़ते विकल्प। NBFC–Upper Layer (NBFC-UL) कंपनियाँ, जो बैंकों और सार्वजनिक जमा पर अधिक निर्भर रहती हैं, उनके लिए बैंक ऋण में गिरावट और अधिक स्पष्ट रही है।

पैसे जुटाने का तरीका बदल रहे हैं NBFCs

FY26 की पहली तिमाही में (15 जून 2025 तक) CP जारी करना ₹3.96 लाख करोड़ रहा, जो 22% की वार्षिक वृद्धि है। इसी अवधि में कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करना ₹2.34 लाख करोड़ रहा, जो 68% की बढ़त है। वहीं, सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट (CD) जारी करने में 3% की गिरावट आई है।

यह स्पष्ट है कि NBFCs अब अपने फंड जुटाने के साधनों में विविधता ला रहे हैं और पूंजी बाजार से अधिक फंडिंग ले रहे हैं, जबकि बैंक कर्ज की भूमिका अब सीमित होती जा रही है। बीमा कंपनियाँ और म्यूचुअल फंड्स अब दीर्घकालिक निवेश में प्रमुख भूमिका निभा रहे हैं।