ट्रम्प की नीतियां RBI की दर-कटौती योजनाओं के लिए चुनौती: स्टैंडर्ड चार्टर्ड रिपोर्ट

स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि अमेरिका के नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के नीतिगत उपाय भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति में ढील की योजनाओं के लिए चुनौती बन सकते हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि ट्रम्प की नीतियों के इर्द-गिर्द अनिश्चितता, मुद्रास्फीति के दबावों के साथ मिलकर RBI द्वारा ब्याज दरों में कटौती के समय को प्रभावित कर सकती है। जबकि घरेलू मुद्रास्फीति में कमी आने की उम्मीद है, खाद्य कीमतों में अस्थिरता और ट्रम्प की नीतियों के संभावित मुद्रास्फीति प्रभाव से इसमें देरी हो सकती है। मुद्रास्फीति के दबावों का वित्तीय बाजारों पर भी व्यापक प्रभाव पड़ता है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि उच्च मुद्रास्फीति स्टॉक और बॉन्ड प्रदर्शन के बीच एक मजबूत सहसंबंध को जन्म दे सकती है, जैसा कि 2022 में देखा गया था, जब मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि ने दोनों परिसंपत्ति वर्गों को नकारात्मक रूप से प्रभावित किया था। यह स्थिति बाजार की अस्थिरता के खिलाफ सुरक्षा के रूप में बॉन्ड की प्रभावशीलता को कम कर सकती है, जिससे निवेशकों को वैकल्पिक रणनीतियों पर विचार करना पड़ सकता है।

इस परिस्थिति में, मुद्रास्फीति में पुनरुत्थान स्टॉक-बॉन्ड सहसंबंध को बढ़ा सकता है, जिससे जोखिम वाली परिसंपत्तियों में अस्थिरता के खिलाफ बफर के रूप में बॉन्ड की प्रभावशीलता कम हो सकती है। रिपोर्ट ने सुझाव दिया कि वास्तविक संपत्ति, नकदी और सोना मुद्रास्फीति के खिलाफ प्रभावी बचाव के रूप में काम कर सकते हैं।

इसके अतिरिक्त, उपभोक्ता स्टेपल और उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक जैसे रक्षात्मक क्षेत्र मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान स्थिरता प्रदान कर सकते हैं। इन चुनौतियों के बावजूद, RBI से 2025 में दर-कटौती चक्र शुरू करने की उम्मीद है, संभावित रूप से दरों में 50-75 आधार अंकों की कमी होगी क्योंकि मुद्रास्फीति अपने मध्यम अवधि के लक्ष्य 4 प्रतिशत के करीब पहुंचती है।

हालांकि, दरों में कटौती की गति लगातार उच्च मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास में चक्रीय उछाल से बाधित हो सकती है। रिपोर्ट में मौजूदा आर्थिक माहौल की जटिलता पर प्रकाश डाला गया है, जहां वैश्विक और घरेलू कारक मौद्रिक नीति निर्णयों को प्रभावित करने के लिए परस्पर क्रिया करते हैं। निवेशकों और नीति निर्माताओं को अर्थव्यवस्था में विकास और स्थिरता को संतुलित करने के लिए इन चुनौतियों का सावधानीपूर्वक सामना करना होगा।