सख्त वैश्विक नीतियों का असर, 2024 में 37 बिलियन डॉलर का व्यापार घाटा

सख्त वैश्विक नीतियों से भारत का निर्यात प्रभावित हो गया था जिससे 2024 में 37 बिलियन अमेरिकी डॉलर का व्यापार घाटा दर्ज किया गया था। जेएम फाइनेंशियल की एक रिपोर्ट के अनुसार, सख्त वैश्विक व्यापार नीतियों के कारण वित्त वर्ष 26 में भारत का चालू खाता घाटा (सीएडी) ऊंचा रहने की उम्मीद है। रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि देश के आयात ने लगातार निर्यात को पीछे छोड़ दिया है, जिससे व्यापार घाटा बढ़ रहा है। सुस्त निर्यात के कारण भारत के व्यापार संतुलन में और गिरावट का जोखिम है, जिससे देश का चालू खाता घाटा (सीएडी) ऊंचा बना रहेगा। ट्रंप की व्यापार नीतियों के साथ वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला फिर से प्रभावित हो जाती है, भारत के निर्यात, आयात की तुलना में सबसे अधिक प्रभावित होंगे।  इसलिए हमें उम्मीद है कि 2025 में भी निर्यात आयात से पीछे रहेगा।

2024 में व्यापार घाटा
नवंबर 2024 में, व्यापार घाटा बढ़कर 37 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया, जो अप्रैल-अक्टूबर 2024 के दौरान दर्ज किए गए 23.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर के मासिक औसत से काफी अधिक है। रिपोर्ट ने इस प्रवृत्ति को अमेरिकी राष्ट्रपति-चुनाव डोनाल्ड ट्रम्प की व्यापार नीतियों से प्रभावित वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं के पुनर्गठन के लिए जिम्मेदार ठहराया। साथ ही यह भी भविष्यवाणी कि भारत के निर्यात पर आयात की तुलना में अधिक प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा, निर्यात 2025 और उसके बाद आयात से पीछे रहने की संभावना है। रिपोर्ट में कहा गया है, “हम अब वित्त वर्ष 25 के लिए सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 1.5-1.6 प्रतिशत के सीएडी का निर्माण कर रहे हैं, और ट्रम्प की नीतियों के आधार पर, यह वित्त वर्ष 2026 में लगभग 1.4-1.5 प्रतिशत के उच्च स्तर पर बना रहना चाहिए।”

भारतीय रुपये (INR) पर दबाव
इस लगातार घाटे से भारतीय रुपये (INR) पर दबाव पड़ने की उम्मीद है, जिससे संभावित रूप से मुद्रा का अवमूल्यन हो सकता है। सरकार से उम्मीद है कि वह वित्त वर्ष 2026 के अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को 4.5 प्रतिशत तक आराम से पूरा कर लेगी। हालांकि, राजकोषीय अनुशासन पर इस फोकस के कारण वित्त वर्ष 25 में पूंजीगत व्यय में कमी आई है, खासकर चुनाव अवधि के दौरान, पूंजीगत व्यय की तीव्रता धीमी हो गई थी। सरकार राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को प्राथमिकता देने के बजाय जीडीपी के प्रतिशत के रूप में मापे जाने वाले ऋण स्तरों को कम करने पर अपना ध्यान केंद्रित कर सकती है। इस सख्त राजकोषीय स्थिति के साथ-साथ अपेक्षित दर-सहजता चक्र के कारण बॉन्ड प्रतिफल स्थिर होने का अनुमान है। रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि 2025 के दौरान बॉन्ड प्रतिफल औसतन 6.5 प्रतिशत (6.2-6.8 प्रतिशत की सीमा के भीतर) होगा। जबकि भारत को बढ़ते सीएडी और व्यापार असंतुलन के साथ चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, राजकोषीय विवेक और स्थिर बॉन्ड बाजार से आने वाले वर्षों में अर्थव्यवस्था को कुछ राहत मिलने की उम्मीद है।